Коммерческий цикл предприятия. Операционный и финансовый цикл. Концепция и принципы логистической деятельности
Элементы оборотного капитала являются частью непрерывного потока хозяйственных операций. Оборотные активы - это средства, инвестируемые компанией в свои текущие операции во время каждого производственно-коммерческого цикла.
Длительность производственно-коммерческого цикла представлена на схеме (Рис. 8.1).
Рис. 8.1 Схема длительности производственно-коммерческого цикла
Производственно-коммерческий цикл- это период времени от принятия организацией на себя обязательств по оплате производственных расходов до поступления наличных средств, вырученных от продажи продукции.
Среднюю продолжительность времени, в течение которого сырье и материалы хранятся на складе до выдачи их в производство можно установить по скорости движения запасов двумя способами:
1) по счету 10 «Материалы», но этот способ недостаточно точен, так как берется общая сумма материалов;
2) по субсчетам счета «Материалы»: основные материалы, вспомогательные материалы, топливо и др.
Второй способ более точен.
Время, затрачиваемое на изготовление товаров, равно периоду с момента поступления материалов в производство до момента выпуска готовых товаров. При выпуске однородных товаров используют единый счет «Основное производство», где формируется фактическая себестоимость товаров. Подвижностью этого счета определяется длительностью этапа производства. При многономенклатурном характере производства длительность этапа определяется подвижностью каждого субсчета, открытого для каждого вида товара, среднюю продолжительность определяют как средневзвешенную величину. Длительность периода хранения готовых товаров (определяется подвижностью счета 40 «Готовая продукция») соответствует времени пребывания готовых товаров на складе организации. Этап продажи зависит от сложившегося в организации срока погашения дебиторской задолженности. При анализе надо иметь в виду, что из оборотов по счетам надо исключать внутренние обороты.
Для проведения расчетов целесообразно использовать данные справки бухгалтера об основных показателях деятельности за период
1) Длительность нахождения средств в авансах поставщикам определяется по расчету:
, дн. . (8.34)
где - средняя величина авансов, выданных поставщикам;
Производственные запасы, поступившие на условиях предоплаты;
Авансы, выданные поставщикам на начало периода (на конец периода).
Полученная величина корректируется на долю производственных запасов, поступивших на условиях предоплаты в общей сумме поступления производственных запасов за период:
где - общая сумма поступления производственных запасов.
Скорректированная длительность нахождения средств в авансах поставщикам (t скорр ав ):
(8.36)
Эта величина может быть получена по расчету:
, дн.,(8.37)
В нашем случае , поэтому мы эту величину не корректируем на долю материальных ценностей, поступивших в организацию на условиях предоплаты в общей сумме поступивших материальных ценностей. .
Длительность хранения производственных запасов (t зап ):
, дн. ,(8.38)
где - средние остатки сырья, материалов и других аналогичных ценностей, руб.,
Сумма материальных затрат, отнесенных на себестоимость, руб.
Длительность процесса производства определяется (t пр ):
, дн. .(8.40)
где - средняя величина остатков в незавершенном производстве, тыс.руб.;
Фактическая себестоимость выпущенных товаров, тыс. рублей.
Длительность хранения готовых товаров (t хр ):
, дн. .(8.41)
где - средние остатки готовой продукции и товаров для перепродажи, тыс.руб.;
C р - фактическая производственная себестоимость проданных товаров, тыс.руб.
Период обращения финансов является важнейшим отчетным показателем деятельности предприятия. Его именуют не иначе как производственно-коммерческим циклом . Понятие включает в себя две равнозначные и взаимозависящие составляющие. Во-первых, это финансовая, а во-вторых, производственная деятельность.
Понятие и особенности производственно-коммерческого цикла
Производственно-коммерческий цикл современного предприятия предполагает сложную структуру поступления необходимых для деятельности активов. Материальных и нематериальных. Запасы, которых расходуются неравномерно. Поэтому расчет ведется по средним показателям следующих величин:
Полный оборот денежных средств по времени, как правило, не совпадает с производственным циклом. Во многом он зависит от специфики деятельности предприятия и его структурной организации. По этой причине за главный показатель принято считать именно финансовую деятельность, по которой и определятся производственно-коммерческий цикл. Задействованные материальные и нематериальные активы, находящиеся в процессе непрерывной производственной деятельности учитываются по рекомендованным законодательством процедурам.
Непрерывность производства обеспечивается финансовым обеспечением собственными средствами, заемными средствами и кредитами поставщиков в виде необходимых материалов и сырья.
В процессе производства происходит накопление готовой продукции, которая поставляется потребителю. Часть из них отгружается на кредитных условиях, из которых формируется общая дебиторская задолженность предприятию.
Представленный производством перечень выпускаемой продукции по отдельным позициям может иметь различный спрос. Оборотные средства, краткосрочные обязательства и поставки отдельных активов могут существенно отличаться по срокам от общих показателей организации и ее производственно-коммерческого цикла. Однако анализ делается по результатам деятельности всего предприятия.
Как сократить производственно-коммерческий цикл?
Хорошие результаты деятельности успешных компаний в разных странах мира основываются на соблюдении следующих правил:
- Совершенствование работы с поставщиками. Договора составляются, таким образом, чтоб материалы поступали в нужных количествах к точно определенному сроку.
- Средства предприятия. Оптимизация и разумное управление всеми денежными потоками. Наилучшие результаты показываются при выполнении предыдущего пункта. Отсутствуют затраты на хранение избыточного количества сырья, комплектующих деталей и элементов. Схемы оплаты включают в себя в основном регулярные выплаты, что позволяет планировать долгосрочные проекты.
- Кредиты и дебиторская задолженность. Максимально используя все финансовые инструменты можно существенно повысить оборотность капитала. Оптимальная система размещения заказов и работа по сбору долгов, включая факторинг, стабилизирует фактическую работу предприятия.
Любое промышленное предприятие проходит через цикл операционной деятельности, в течение которого закупаются материально-производственные запасы, производится готовая продукция и реализуется за наличные денежные средства или в кредит и, наконец, дебиторская задолженность погашается за счет поступлении денежных средств от клиентов. Этот цикл называется операционным. Операционный цикл отражает промежуток времени, в течение которого оборотные активы совершают полный оборот.
Рисунок №1. Взаимосвязь производственного и финансового циклов
В составе операционного цикла выделяют несколько компонентов:
Цикл оборота материально-производственных запасов (производственный цикл) - среднее время (в днях), необходимое для перевода материально-производственных запасов из формы материалов (сырья) в готовую продукцию и ее реализации. Таким образом, производственный цикл - это период времени, который начинается с момента поступления материалов на склад и заканчивается в момент отгрузки покупателю готовой продукции, которая была изготовлена из данных материалов.
Цикл оборота дебиторской задолженности - среднее время, необходимое для погашения покупателями дебиторской задолженности, возникшей в результате осуществления продаж в кредит.
Цикл оборота кредиторской задолженности - среднее время, проходящее с момента закупки материально-производственных запасов предприятием до момента оплаты счетов кредиторов.
На основе вышеприведенных компонентов рассчитывается финансовый цикл.
Финансовый цикл - это разрыв между сроком платежа по своим обязательствам перед поставщиками и получением денег от покупателей (дебиторов). Иными словами, он характеризует отрезок времени, в течение которого полный оборот совершают собственные оборотные средства.
Финансовый цикл = Производственный цикл + Период оборота дебиторской задолженности - Период оборота кредиторской задолженности
Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Оно может произойти за счет ускорения производственного процесса (периода хранения материально-производственных запасов, снижения длительности изготовления готовой продукции и периода ее хранения на складе), ускорения оборачиваемости дебиторской задолженности, замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
В банковской практике операционный цикл рассматривается как:
Операционный цикл = Оборачиваемость запасов + Оборачиваемость дебиторской задолженности - Оборачиваемость кредиторской задолженности (в днях)
Операционный цикл характеризует общее время, в течение которого финансовые ресурсы омертвлены в и . Поскольку предприятие оплачивает счета поставщиков с временным лагом, время, в течение которого денежные средства отвлечены из оборота, то есть финансовый цикл, уменьшается на среднее время обращения кредиторской задолженности. Сокращение операционного и финансового циклов в динамике рассматривается как положительная тенденция. Если сокращение операционного цикла может быть осуществлено за счет ускорения производственного процесса и оборачиваемости дебиторской задолженности, то финансовый цикл может быть сокращен как за счет этих же факторов, так и за счет некоторого некритического замедления оборачиваемости кредиторской задолженности.
Для чего нужна прибыль.
Прибыль нужна коммерческой организации для развития производства в интересах удовлетворения дальнейших, в том числе новых, потребностей. Она непосредственно инвестируется в развитие производства или служит для стимулирования инвесторов. Предприятия должны осуществлять рациональную политику в области распределения оставшейся в их распоряжении после уплаты налогов и процентов по кредитам чистой прибыли. В акционерных обществах в этих целях разрабатывается дивидендная политика общества, которая рассматривается в первую очередь как решение о финансировании инвестиций.
Дивидендная политика не относится непосредственно к коммерческой деятельности и является одной из функций стратегического управления предприятием. Но она определяющим образом зависит от результатов поиска потребностей, на удовлетворение которых направлена деятельность предприятия.
Для чего нужен поиск потребностей.
Поиск потребностей должен дать ответ на вопросы: где (на каком рынке), в каких товарах (или в каком имуществе) и каком объеме имеется потребность? Каковы требования потребителя к товарам? Насколько устойчив спрос на те или иные товары? Каковы перспективы роста спроса и перспективы рентабельности на различных рынках? Какова интенсивность конкуренции на них? В зависимости от ответа на эти вопросы предприятия специализируют или диверсифицируют свою деятельность, определяют направления развития товаров и технологий, разрабатывают свою ассортиментную политику, выбирают стратегию роста потенциала компании, в том числе масштабов производства (интенсивный рост, ограниченный рост, сокращение, сочетание различных стратегий), свою маркетинговую стратегию и стратегию конкуренции на рынке и при создании новой продукции, осуществляют стратегическое планирование и выбор стратегических позиций в конкуренции. В свою очередь, выбор этих стратегий предопределяет поле (набор областей) коммерческой деятельности предприятия.
Система современного бизнеса
Производственное предприятие (организация) имеет, как правило, три области (направления) коммерческой деятельности (схема 1.1):
- o область производственно-коммерческой деятельности;
- o область торгового оборота производственных активов;
- o область капитализации собственных средств и торгового оборота бумажных активов.
В каждом из этих направлений цикл коммерческой деятельности состоит из трех этапов (рис. 1.1):
- o этап оптимизации затрат при покупке объектов торгового (производственно-торгового) оборота;
- o этап формирования потенциала прибыльности;
- o этап оптимизации прибыли от продаж.
Эти циклы повторяются, образуя непрерывный процесс коммерческой деятельности.
Рис. 1.1.
Этапы оптимизации затрат на покупку и оптимизации прибыли от продаж относятся преимущественно к коммерческой деятельности, хотя они и связаны с производственной или научно-производственной деятельностью (например, испытания технологического оборудования, сырья и полупродуктов при покупке факторов производства; сервисное обслуживание проданных товаров у потребителя). Этап формирования потенциала прибыльности имеет преимущественно научно-производственный характер (содержит функции НИОКР, производства, развития производства и (или) управления).
Схема 1.1.
Область производственно-коммерческой деятельности
Производственно-коммерческая деятельность на входе в производственный процесс направлена на оптимизацию затрат на приобретение факторов производства и нововведений, необходимых для поддержания и повышения прибыльности предприятия, а также на оптимизацию управления производственными запасами; на выходе из производственного процесса - на оптимизацию прибыли от продаж товаров (оказания услуг, выполнения работ). Этапы коммерческого цикла, помимо материальных потоков, показанных в п. "а" схемы 1.1, имеют информационные связи, придающие системность коммерческому процессу. Алгоритм производственно-коммерческого процесса дифференцируется в зависимости от характера задач развития производства - от того, реализуется прямая или обратная задача.
В прямой задаче развития производства, свойственной индустриальной эпохе (схема 1.2), для удовлетворения су
Схема 1.2.
Ф - конъюнктура товарного рынка и рынки технологий: потребность, спрос, требования к качеству, перспективы рентабельности; Ф - требования к факторам производства и нововведениям (научно-технический уровень, качество, объем, сроки); @ - конъюнктура рынка факторов производства и нововведений: возможности удовлетворения требований производства, стоимость; ® - возможности удовлетворения требований товарного рынка и рынка технологи]!; © - выбор оптимального варианта удовлетворения требований рынка; © - выбор оптимального варианта удовлетворения требований производства; Ф - поток факторов производства и нововведений; ® - поток товаров и технологий.
Материальные связи;- информационные связи.
ществующих и прогнозируемых потребностей осуществляется создание продукции в традиционных технологиях. Поэтому производственно-коммерческий процесс начинается с изучения конъюнктуры товарных рынков и рынков технологий, на которых предприятие планирует сбыт своих товаров и разрабатываемых им технологий (связь 1 на схеме 1.2). Для создания необходимой для удовлетворения этих потребностей продукции и достижения приемлемого потенциала прибыльности в дополнение к собственным проектам могут приобретаться факторы производства и нововведения, к которым предприятие предъявляет определенные требования (связь 2). С этой целью изучается конъюнктура соответствующих рынков (связь 3). Результаты процессов 1, 2, 3 позволяют оценить возможные варианты удовлетворения требований товарного рынка и рынка технологий (связь 4) и осуществить выбор оптимального (с точки зрения прибыли) варианта (связь 5), а уже на этой основе выбрать оптимальный (с точки зрения затрат) вариант приобретения факторов производства и нововведений, необходимых для формирования приемлемого потенциала прибыльности (связь 6). Эти процессы производственно-коммерческой деятельности создают необходимые предпосылки для формирования оптимального потока факторов производства и нововведений (связь 7), а также оптимального потока товаров и технологий (связь 8).
В обратной задаче развития производства , свойственной постиндустриальной эпохе, когда спрос на товары для удовлетворения существующих потребностей насыщен, осуществляется создание принципиально новых технологий и новых товаров для привития и удовлетворения новых потребностей. Спрос на такой товар возникнет только в том случае, если потенциальный потребитель признает полезность для него предлагаемого товара. Поэтому в этой задаче производственно-коммерческий процесс (схема 1.3) начинается с предложения предприятием па рынок проектных вариантов новых товаров и новых технологий для их изготовления (связь 1 на схеме 1.3). Далее следует прогноз их признания потребителем, уровня спроса на них и перспектив рентабельности (связь 2). Это дает возможность предприятию разработать требования к факторам производства в новых технологиях, необходимых для создания потенциала прибыльности по каждому варианту товаров, спрос на которые подтвержден прогнозом (связь У). Для оптимиза
Схема 1.3. Алгоритм производственно-коммерческого процесса в обратной задаче развития производства (версия):
Ф - проектные варианты новых товаров и новых технологий; Ф - прогноз признания новых товаров: возможным спрос, перспективы рентабельности; Ф - требования к факторам производства в новых технологиях; ® - конъюнктура рынка факторов производства: возможные варианты удовлетворения требований, затраты на покупку; © - выбор оптимального варианта нового товара и стратегии проникновения на рынок; © - выбор оптимального варианта набора факторов производства; Ф - поток факторов производства; ® - поток новых товаров и технологий.
" - материальные свяли;-- информационные связи.
Номера указывают последовательность действий.
ции затрат на приобретение факторов производства изучается конъюнктура их рынка, выявляются возможные варианты удовлетворения требований предприятия и затраты на покупку (связь 4). Результаты изучения перспектив рентабельности новых товаров от их продаж и возможных затрат на покупку потребных факторов производства позволяют предприятию выбрать оптимальный вариант нового товара и разработать стратегию проникновения на рынок (связь 5), а также оптимальный вариант набора факторов производства (связь 6).
Управление текущими активами
Если рассматривать актив баланса предприятия, то текущими активами являются:
Товарно-материальные запасы - это:
Товары, находящиеся в распоряжении предприятия, которые используются или перерабатываются с целью изготовления готовой продукции. К ним могут относиться сырье и материалы, незавершенное производство и готовая продукция
Дебиторы - это:
Лица, которые должны предприятию деньги; обычно - это покупатели, которые приобрели товары в кредит.
Наличные средства - это:
Денежные средства, хранящиеся в банке или на краткосрочном депозите
Кредиторы - это:
Лица, которым предприятие должно деньги; обычно это поставщики, которые продали товары в кредит
Собственный оборотный капитал = товарно-материальные запасы + дебиторская задолженность + наличные средства - кредиторская задолженность
Производственно-коммерческий цикл предприятия
Производственно-коммерческий цикл - это период времени от принятия предприятием на себя обязательств по оплате производственных расходов до поступления наличных средств, вырученных от продажи продукции.
Каким образом рассчитывается его длительность?
ДЛИТЕЛЬНОСТЬ ПРОИЗВОДСТВЕННО-КОММЕРЧЕСКОГО цИКЛА =
Средняя продолжительность времени, в течение которого сырье и материалы хранятся на складе
МИНУС: Период времени, на который предоставлен кредит поставщиками
ПЛЮС: Время, затрачиваемое на изготовление готовой продукции
ПЛЮС: Средняя продолжительность времени, в течение которого готовая продукция хранится на складе
ПЛЮС: Период времени, на который предоставлен кредит покупателям
Упражнение:
1. Подсчитайте продолжительность производственно-коммерческого цикла для каждой из двух категорий предприятий:
а) Продукт ООО - компания по торговле продуктами питания. Предприятие закупает продукты и напитки на мес.тном рынке, где продавцы позволяют оплачивать счета в течение 7 дней после покупки. Эти продукты и напитки в среднем 10 дней лежат на складе компании, прежде чем из них комплектуются заказы. Комплектация и подготовка заказов занимает обычно 3 дня, после чего заказы немедленно доставляются покупателям. Покупатели оплачивают счета в среднем в течение 14 дней.
б). ООО Серенада изготовляет автомобильные магнитолы для экспорта в Западную Европу. В течение нескольких лет это предприятие закупает комплектующие у изготовителей с Дальнего Востока, которые предоставляют своим клиентам 30 дней для оплаты счетов. Комплектующие в среднем 10 дней хранятся на складе прежде, чем поступают в производство. На изготовление и проверку магнитолы требуется в среднем 4 дня. Готовая продукция затем еще 15 дней хранится на складе прежде, чем ее морем отправляют покупателям. Плавание занимает 3 дня. Контракты на поставку продукции у компании Серенада заключены с крупными магазинами электротоваров, которым предоставляется 40 дней для оплаты счетов.
- Перечислите причины различия коммерческих циклов у этих двух предприятий?
Значительные успехи достигнуты за последнее время предприятиями различных стран мира в области сокращения продолжительности производственно-коммерческих циклов.
Основной фактор - более передовые методы управления краткосрочными активами:
- товарно-материальные запасы - улучшение контроля за состоянием запасов, методы производства “точно вовремя”;
- дебиторы - совершенствование методов сбора долгов; факторинг (перепродажа долговых обязательств)
- наличные средства - совершенствование планирования и управления наличностью
- кредиторы - совершенствование системы размещения заказов
Но какова оптимальная длительность производственно-коммерческого цикла?
Ответ: в зависимости от обстоятельств!
Основные факторы, от которых она зависит, включают в себя:
- может ли предприятие сотрудничать со своими поставщиками и клиентами;
- какова местная практика работы предприятий;
Оборотный капитал и производственно - коммерческий цикл
Оборотный капитал есть разница между текущими (оборотными) активами (в основном это запасы, дебиторская задолженность и денежные средства) и краткосрочными обязательствами (коммерческая кредиторская задолженность и банковский овердрафт).
Текущие активы и краткосрочные обязательства являются необходимым компонентом коммерческой деятельности фирмы. Деятельность фирмы представляет собой повторяющийся цикл покупок и продаж, которые производятся непрерывно. Предположим, например, что на 1 апреля фирма имеет следующие средства и обязательства:
Запасы 3000
Дебиторы -----
Денежные средства 2000 5000
Кредиторы -----
Оборотный капитал 5,000
Если фирма продаст все запасы в кредит за 4500 руб.. и одновременно получит новые товарно-материальные ценности в кредит от поставщиков за 3500 руб. то баланс примет следующий вид:
руб.
Запасы 3500
Дебиторы 4500
Денежные средства 2000
Кредиторы 3500
Оборотный капитал 6500
Прирост оборотного капитала с 5000 руб. до 6500 руб. вызван получением прибыли от реализации запасов в сумме 1500 руб.
Дебиторы в конце концов заплатят свои долги (4500 руб.) наличными; фирма, в свою очередь, заплатит долги кредиторам (3500 руб.). Это даст следующие результаты:
руб..
Запасы 3500
Дебиторы -----
Денежные средства (2000+4500-3500) 3000
Кредиторы -----
Оборотный капитал 6500
Если, однако. запасы будут проданы в кредит за 5500 руб. и одновременно будут приобретены новые запасы на 6000 руб., то коммерческий цикл будет продолжен следующим образом:
руб..
Запасы 6000
Дебиторы 5500
Денежные средства 3000
Кредиторы 6000
Оборотный капитал 8500
Оборотный капитал увеличился вследствие получения дополнительной прибыли в сумме 2000 руб.
На этом примере видно, что компоненты оборотного капитала являются частью непрерывного потока коммерческих операций. Покупка приводит к увеличению уровня запасов и в то же время к росту кредиторской задолженности; кредиторам нужно возвращать долги, а дебиторы оплачивают приобретенные у фирмы товары. Этот цикл операций всегда в конечном итоге возвращается к денежным поступлениям и денежным платежам.
Производственно - коммерческий цикл, или
Производственно - коммерческий цикл (или период оборота денежных средств) - это термин, используемый для обозначения связи между притоком и оттоком оборотного капитала и денежных поступлений. Этот параметр обычно измеряется в днях или месяцах.
Период оборота денежных средств, или производственно-коммерческий цикл, есть время между:
а) приобретением сырья и материалов и поступлением денег за проданные товары от дебиторов;
б) уплатой денег за сырье и материалы и поступлением денег от дебиторов.
Предположим, что фирма покупает сырье и материалы в кредит сроком на 1,5 мес.. держит их на складе в течение 1 мес.., а затем выдает их в производство. Производственный цикл очень короток, однако готовая продукция перед продажей хранится на складе в течение 1 мес.. Срок кредита для дебиторов - 2 мес.. Период оборота денежных средств составит: мес.
Период оборачиваемости запасов сырья и материалов 1,0
Минус кредит поставщиков (1,5)
Период оборачиваемости запасов готовой продукции 1,0
Срок кредита для дебиторов 2,0
Период оборота денежных средств 2,5
Таким образом, между перечислением денег за сырье и материалы и получением денег (включая прибыль) от дебиторов проходит 2,5 мес.. Поясним этот пример несколькими датами. Предположим, что фирма покупает сырье и материалы 1 января. Тогда цепочка событий может выглядеть следующим образом: дата
Передача материалов в производство (через 1 мес.. после
Продажа готовой продукции (через 1 мес.. с момента
Поступление денег от дебиторов (через 2 мес.. с момента
Таким образом, период оборота денежных средств составляет 2,5 мес., начиная с 15 февраля, когда были уплачены деньги поставщикам, и кончая 1 мая, когда поступили деньги от дебиторов.
Периоды оборачиваемости
Период оборачиваемости есть продолжительность отрезка времени.
Если мы говорим об оборачиваемости запасов, то период оборачиваемости следует понимать как продолжительность отрезка времени, в течение которого запас находится на складе до начала использования.
Период оборачиваемости запасов сырья и материалов есть продолжительность отрезка времени, в течение которого сырье и материалы находятся на складе перед передачей в производство.
Период оборачиваемости незавершенного производства есть продолжительность отрезка времени, необходимого для превращения сырья и материалов в готовую продукцию.
Период оборачиваемости запасов готовой продукции есть продолжительность отрезка времени, в течение которого готовая продукция находится на складе перед реализацией.
Если фирма покупает товары и перепродает их с прибылью, то период оборачиваемости запасов есть продолжительность отрезка времени с момента их приобретения до момента их перепродажи
Период оборачиваемости дебиторской задолженности есть продолжительность кредитного периода, взятого покупателями - т.е. это время между продажей товара и поступлением денег за этот товар от потребителя.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности есть продолжительность кредитного периода, полученного от поставщиков, т.е. это время между покупкой материалов и платежом поставщикам.
Периоды оборачиваемости запасов определяют следующим образом:
1) Сырье и материалы:
(Средняя) стоимость имеющихся запасов сырья, материалов х 12 мес.
Общая стоимость сырья и материалов, потребленных за год
2) Незавершенное производство (длительность производственного цикла):
(Средняя) стоимость имеющихся запасов готовой продукции х 12 мес.
Общие затраты на производство за год
3) Готовая продукция:
х 12 мес..
Общая стоимость товаров, проданных за год
4) Запасы товаров, приобретенных для перепродажи:
(Средняя) стоимость имеющихся запасов х 12 мес.
Общая стоимость товаров, купленных и проданных за год
Предположим, например, что фирма покупает материальные ресурсы стоимостью 620000 руб., а в производстве использует их на 600000 руб. (равномерно по месяцам). Стоимость материалов в запасах на 1 января составляет 100000 руб.
Тогда период оборачиваемости запасов составит:
100000 х 12 мес.. = 2 мес.
Другими словами, с момента покупки запасов до их окончательной перепродажи проходит 2 мес..
Период оборачиваемости дебиторской задолженности составит:
Средняя сумма дебиторской задолженности х 12 мес.
Годовой объем продаж в кредит
Пусть, например, фирма ежегодно продает товаров на 1200000 руб. (равными количествами по месяцам), а величина дебиторской задолженности в балансе составляет 150000 руб.
150000 х 12 мес.. = 1,5 мес.
Другими словами, дебиторы оплачивают купленные ими товары в среднем спустя 1,5 мес.. с момента продажи.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности составляет:
Средняя сумма коммерческой кредиторской задолженности х 12 мес.
Общая сумма покупок за год
Обратите внимание на то, что сумму кредиторской задолженности сравнивают со стоимостью приобретенных материалов, тогда как при расчете оборачиваемости запасов сырья и материалов эти запасы сравнивают с материалами, использованными в производстве. Это небольшое. но существенное различие.
Пусть, например, компания продает товаров на сумму 600000 руб. и получает валовую прибыль на уровне 40% от объема продаж. Если сумма коммерческой кредиторской задолженности по балансу составляет 30000 руб., то период оборачиваемости кредиторской задолженности равен
30000 руб. х 12 мес.. = 1 мес.
60% от 60,000 руб.
Другими словами, расчет с поставщиками производится через 1 мес.. после покупки товаров.
Упражнение
Расчет периода оборота денежных средств
“ООО Легион ”
руб. руб.
Основные средства по
остаточной стоимости 180000
Запасы 30000
Дебиторы 75000
Денежные средства 10000
Коммерческие кредиторы (45000) 70000
Акционерный капитал и
резервные фонды 250000
Отчет о прибылях и убытках
руб. руб..
Выручка от реализации продукции 360000
Стоимость проданных товаров 180000
Зарплата рабочих и служащих 80000
Амортизация 20000
Другие расходы 60000 (340000)
Прибыль 20000
Период оборачиваемости запасов:
30000 х 12 = 2 мес.
Период оборачиваемости дебиторской задолженности:
75000 х 12 = 2,5 мес.
Период оборачиваемости кредиторской задолженности:
45000 х 12 = 3 мес.
Период оборота денежных средств: мес.
Период оборачиваемости запасов 2
Период оборачиваемости кредиторской
задолженности (3)
Период оборачиваемости дебиторской
задолженности 2,5
Период оборота денежных средств 1,5
В этом примере компания “ООО Легион” рассчитывается с поставщиками спустя 1 мес.. с момента продажи запасов, поскольку период оборачиваемости запасов составляет 2 мес., а срок кредита - 3 мес..
Управление товарно-материальными запасами
Каким образом торговое или промышленное предприятие получает прибыль?
Путем приобретения сырья и материалов, их переработки и перепродажи по более высокой цене.
Управление товарными запасами играет первостепенно важную роль в этом процессе. Его основными целями являются:
- оптимизация издержек хранения товарно-материальных запасов;
- сохранение качества продукции;
- сокращение производственных расходов;
- сокращение объема устаревших товарно-материальных запасов.
Какое количество запасов должно хранить предприятие?
Один из подходов - определить средний объем необходимого запаса; затем изыскать возможности сократить расходы на хранение этого объема.
Основные факторы, учитываемые при определении объема товарно-материальных запасов:
- Спрос: растущий, снижающийся, неравномерный, сезонный
- Издержки: хранение большого количества запасов, расходование запасов;
- Характер деятельности и характер продукции
Количественная экономическая модель заказов
Основной целью любой политики контроля над товарно-материальными запасами является поиск оптимального соотношения между издержками хранения запасов и выгодой, извлекаемой из их хранения.
Такая политика требует определения:
Объема каждого нового товарного заказа
Частоты размещения новых заказов
Последствий перерасходования товарно-материальных запасов
Для решения этих проблем и разработана количественная экономическая модель заказов (КЭЗ).
В своем наиболее общем виде модель основана на четырех предпосылках:
Возможно заказать даже одну единицу товара
Все параметры заказа известны и постоянны
Доставка заказа осуществляется мгновенно
Расходы на осуществление процедуры заказа постоянны
Следовательно, основной задачей является определение оптимального объема заказов. Для его расчета используется формула, предлагаемая моделью КЭЗ.
Упражнение:
Спрос на продукцию компании составляет 2 000 единиц в год. Каждый новый заказ обходится компании в 100 руб. независимо от объема заказа. Затраты на хранение каждой единицы на складе компании составляют 2,50 руб. в год.
Для подсчета оптимального объема заказа модель КЭЗ предлагает следующую формулу:
Теперь можно использовать ту же модель, чтобы вычислить, сколько раз должна компания делать заказы в течение года
Ежегодный объем спроса
Количество заказов Оптимальный объем заказа
Для нашего примера оптимальное количество заказов составит:
На основную модель налагается ряд ограничений и она основана на определенных предпосылках. Другие, более сложные версии модели включают в себя дополнительные факторы, учитывающие эти ограничения и предпосылки.
Упражнение 1:
Перечислите пять возможных направлений улучшения модели с целью сделать ее более реалистичной.
Упражнение 2:
- Спрос на автомобильные рули, поставляемые компанией ООО Лада, составляет 5 000 шт. в год. Заказ каждой партии рулей обходится компании в 750 руб. Затраты на хранение одного руля на складе в течение года составляет 4,80 руб.
1) Подсчитайте оптимальный для этой компании объем заказа на рули по модели КЭЗ
2) Сколько заказов на рули будет делать компания в течение года?
2. Компания ООО Лада поставляет также автомобильные двигатели, спрос на которые составляет 600 штук в год. Заказ каждой партии рулей обходится компании в 1 000 руб. Затраты на хранение одного двигателя на складе в течение года составляют 30 руб.
1) Подсчитайте оптимальный для этой компании объем заказа на двигатели по модели КЭЗ
Сколько заказов на двигатели будет делать компания в течение года?
Управление дебиторской задолженностью
Существует ряд аспектов, которые предприятие может контролировать, что позволяет управлять дебиторской задолженностью:
- Каким клиентам предприятие продаст продукцию в кредит;
- Условия кредита, предлагаемые при продаже;
- Размер скидки за уплату в срок;
- Процедура напоминания о сроках выполнения обязательств должникам, которые не рассчитались в срок.
Управление наличными средствами
Почему предприятие должно обладать наличными средствами?
Для функционирования компании необходимо:
- приобретать и продавать товары и услуги (ТРАНСАКЦИОННЫЙ мотив);
- быть готовым к непредвиденным обстоятельствам, например, когда крупный заказчик рассчитывается с опозданием (мотив ПРЕДОСТОРОЖНОСТИ);
- пользоваться неожиданно представляющимися возможностями для получения прибыли, например, приобретение нового предприятия (СПЕКУЛЯТИВНЫЙ мотив).
Упражнение:
- Компанию ООО “Смена” интересует, сколько времени займет получение денег с дебиторов. По ее оценке, в настоящее время дебиторы оплачивают счета в течение нескольких недель. Однако, компания полагает, что, предложив покупателям скидку в размере 2,5%, если они оплатят счета в течение 30 дней, то срок погашения ими задолженности удастся существенно сократить. В настоящее время компания платит по овердрафту 10%, и средняя величина овердрафта составляет 1 500 000 руб. Если удастся ввести скидку в текущем году, то ожидается, что 50% покупателей сразу же ею воспользуются, и это даст возможность снизить среднюю величину овердрафта до 500 000 руб. Объем продаж компании в текущем году должен составить 5 000 000 руб.
Подсчитайте, выгодно ли компании ООО “Смена” вводить эту скидку?
- Компания ООО “Смена” подсчитала, что если скидка составит 5%, то ею воспользуются 75% покупателей, что также позволит сократить величину овердрафта.
Подсчитайте, выгодно ли компании ООО “Смена” вводить эту более высокую скидку?
Управление кредиторской задолженностью
В числе краткосрочных и среднесрочных кредиторских обязательств компании находятся:
- задолженность поставщикам (долг за поставленные товары и услуги);
- задолженность по банковским ссудам или ссудам, полученным от партнеров по бизнесу (ссуды на финансирование повседневной деятельности предприятия);
- задолженность по лизинговым платежам в случае, если активы принадлежат другой компании, которая сдает их в аренду данному предприятию.
Альтернатива: “риск/ рентабельность ” при управлении краткосрочными активами.
При управлении краткосрочными активами необходимо соблюдать равновесие.
Строгий контроль над краткосрочными активами позволяет высвободить дополнительные средства для инвестирования в основной капитал, что повышает эффективность производства продукции.
Запасы: снижение количества хранящихся запасов позволяет сократить расходы, но повышает риск отсутствия запасов на складе;
Дебиторы: жесткий контроль за дебиторской задолженностью позволяет сократить расходы на финансирование и потери в связи с просроченными задолженностями, однако повышает риск использования слишком жестких методов сбора долгов;
Наличность: эффективное управление наличными средствами способствует повышению прибыли, однако при этом существует риск, что предприятие останется без средств на непредвиденные расходы.
Кредиторы: отсрочка уплаты по кредиторской задолженности сокращает потребность в наличных средствах, однако при этом возникает риск, что предприятие может столкнуться с трудностями при попытке получения товаров от поставщиков.
Коэффициенты анализа краткосрочных активов
Коэффициенты помогают оценить финансовую эффективность деятельности компании. Коэффициенты рассчитываются на основе цифр, содержащихся в бухгалтерских счетах предприятия.
При интерпретации коэффициентов необходимо принимать во внимание:
- характер деятельности предприятия;
- размер компании;
- тенденции, а не сами абсолютные цифры.
Коэффициент оборачиваемости запасов
указывает на то, насколько хорошо предприятие управляет своими товарными запасами:
Объем товарных запасов х 365
Показывает, сколько времени в среднем требуется предприятию (в днях) для переработки и перепродажи товарных запасов
свидетельствует о том, насколько хорошо предприятие управляет обязательствами своих должников:
Сумма дебиторской задолженности х 365 Сумма продаж в кредит
Показывает, сколько времени в среднем (в днях) компания затрачивает на сбор причитающихся ей долгов.
Коэффициент задолженности кредиторам
указывает на то, насколько хорошо предприятие управляет своей задолженностью кредиторам:
Сумма кредиторской задолженности х 365
Себестоимость реализованной продукции
Показывает, сколько времени в среднем (в днях) требуется предприятию, чтобы рассчитаться со своими долгами.
Коэффициенты анализа ликвидности:
Наиболее известный коэффициент ликвидности -
коэффициент текущей ликвидности:
Оборотные активы
Краткосрочные обязательства
Удовлетворительным значением этого коэффициента до недавнего времени считался показатель 2:1. В настоящее время в связи с совершенствованием методов управления показатель 1,6:1 или 1,5:1 считается приемлемым для предприятий Европы и США. Коэффициент критической оценки :
Оборотные активы - Запасы
Краткосрочные обязательства
Удовлетворительным результатом до недавнего времени считался показатель 1:1; в настоящее время в связи с совершенствованием методов управления показатель 0,7:1 или 0,6:1 считается приемлемым для предприятий Европы и США.
Эти коэффициенты часто используются независимыми аудиторами. Предприятия должны принимать во внимание, что значения коэффициентов, представляющиеся им приемлемыми, могут считаться неприемлемыми для более широких деловых кругов.
Упражнение:
Выдержки из бухгалтерских счетов компании
ООО “Анчар”
тыс. руб. тыс. руб.
Выручка от реализации 600 1 000
Себестоимость реализованной
продукции (225) (500)
Валовая прибыль 375 500
Процентные выплаты (38) (20)
Прочие эксплуатационные затраты (350) (325)
Чистая прибыль (13) 155
Закупки 215 500
Внеоборотные активы 200 250
Оборотные активы:
- товарные запасы 70 80
- дебиторская задолженность 110 100
- наличные средства 5 100
Краткосрочная кредиторская задолженность:
- задолженность поставщикам (75) (80)
- задолженность по банковским ссудам (250) (200)
Чистые активы 60 250
Коэффициент текущей ликвидности
Коэффициент “критической” оценки
Коэффициент срока оборота запасов
Коэффициент дебиторской задолженности
Коэффициент кредиторской задолженности
2. Выскажите свое суждение о финансовом состоянии компании ООО “Анчар”.
Какие действия Вы посоветует предпринять для улучшения финансового состояния компании?
Чрезмерный объем торговой деятельности
Имеет место, если потребность предприятия в средствах превосходит объем имеющихся средств.
Обычно такие проблемы возникают, если:
- предприятие быстро расширяется;
- оно нуждается в дополнительных наличных средствах;
- оно продало больше продукции и должно получить больше наличных средств от своих должников, когда они расплатятся (помните о торгово-коммерческом цикле);
- прибыль предприятия все время увеличивается, но при этом ему требуется все больше наличных средств;
- если компания не может получить доступа к дополнительным средствам, она рискует стать неплатежеспособной.
Введение в долгосрочное финансирование
Долгосрочное финансирование, как правило, относится к финансированию со сроком погашения более пяти лет. Долгосрочное финансирование часто применяется для финансирования активов с продолжительным сроком эксплуатации, таких как земля и оборудование или строительные проекты. Чем выше капиталоемкость бизнеса, тем больше он должен иметь долгосрочных задолженностей и акционерного капитала.
Смешанный состав долгосрочных капиталов компании называется структурой ее капитала . Идеальная структура капитала максимизирует общую стоимость компании и минимизирует общую стоимость капитала. Менеджеры, занятые построением соответствующей структуры капитала, должны учитывать характер бизнеса и отрасли промышленности, ее настоящую и прежнюю структуру капитала и планируемый темп роста.
