A cég valódi kapitalizációja. Mi az üzleti kapitalizáció és hogyan kell kiszámítani? A tőkésítési ráta számítási módszerei
Ezt úgy számítják ki, hogy a forgalomban lévő részvények számát megszorozzák egy részvény aktuális piaci árával. A befektetői közösségben elterjedt, hogy ezt a mutatót használják a vállalat méretének kritériumaként, a kevésbé kényelmes paraméterek, például az értékesítési volumen vagy a teljes eszközérték helyett.
A vállalat méretének tükrözése fontos jellemző ezt a mutatót, hiszen a befektetőket érdeklő jellemzők nagy száma függ attól. Ez a paraméter könnyen kiszámítható: ha egy cég 20 millió részvényt kínált eladásra 100 dolláros részvényenkénti áron, akkor a piaci kapitalizációja 2 milliárd dollár.
Tekintettel a mérőszám egyszerűségére és hasznosságára a kockázatértékelésben, a kereskedők és a befektetők könnyen felhasználhatják érdekes részvényekre, és diverzifikálhatják portfóliójukat különböző méretű vállalatok bevonásával.
A nagy kapitalizációjú vállalatok jellemzően azok, amelyek piaci kapitalizációja legalább 10 milliárd dollár. Legtöbbjük már régóta a piacon van, és fontos szerepet tölt be a kialakult iparágakban. Az ilyen társaságok részvényeibe történő befektetés nem mindig hoz magas hozamot rövid időn belül. Hosszú távon azonban ezek a vállalatok stabil részvényár-növekedéssel és rendszeres osztalékfizetéssel jutalmazzák befektetőiket. Egy nagy kapitalizációjú vállalatra példa az International Business Machines Corp.
A közepes kapitalizációjú vállalatok esetében ez a paraméter általában 2 és 10 milliárd USD között mozog. Ezek olyan bejáratott cégek, amelyektől gyors növekedés várható. A közepes kapitalizációjú vállalatok terjeszkedési folyamatban vannak. A velük való munkavégzés kockázatai magasabbak, mint a magas tőkésítésű vállalatokkal való munkavégzés során, mivel ezek nem annyira megalapozottak. De jó növekedési potenciállal rendelkeznek. Egy közepes kapitalizációjú vállalatra példa az Eagle Materials Inc.
A 300 millió és 2 milliárd dollár közötti piaci kapitalizációjú vállalatokat általában a kis kapitalizációjú vállalatok közé sorolják. Ezek kis és gyakran fiatal vállalatok, amelyek piaci réseken vagy új iparágakban működnek. E cégek életkorát, méretét és tevékenységi körét tekintve a beléjük való befektetés meglehetősen kockázatosnak tekinthető, mivel a korlátozott erőforrásokkal rendelkező kisvállalkozások érzékenyebbek a gazdasági visszaesésre.
Tévhitek a piaci kapitalizációról
Bár ezt a paramétert a vállalat egyik jellemzőjeként használják, ez nem tükrözi az alaptőke értékét. Ennek meghatározásához a vállalat alapvető mutatóinak alapos elemzése szükséges. A piaci kapitalizáció paramétere nem jellemzi a vállalat értékét, mivel a kiszámítás alapjául szolgáló piaci ár nem mindig tükrözi a vállalkozás valós értékét. A részvényeket sok esetben túl- vagy alulértékeli a piac.A piaci kapitalizáció nem jelzi, mennyit érhet egy cég felvásárlás esetén. A vállalkozás megvásárlásának árát jobban tükrözi egy olyan mutató, mint például a vállalati érték.
A piaci kapitalizáció változása
A vállalat piaci kapitalizációjában jelentős változások két fő tényező hatására következhetnek be:- jelentős változás a részvényárfolyamban;
- részvényeinek a társaság általi további kibocsátása vagy visszavásárlása.
Manapság a „nagybetűsítés” szót elég gyakran hallani a gazdasági hírekben. Fő mutatóit kétnek tekintik: növekedést vagy hanyatlást.
A közgazdászok körében elterjedt az a vélemény, hogy egy vállalat kapitalizációja egyfajta értéke. Megjegyzendő, hogy ez a két mutató egyenes arányban áll egymással. Tehát minél magasabb a kapitalizáció, annál drágább a cég. Amikor a kapitalizációs arány csökken, az érték elveszik.
A társaság kapitalizációja a részvényeinek értéke a tőzsdén. Például az aktív részvényvásárlással a vállalkozás értéke nő. Ezen értékpapírok érdekessége, hogy magának a gazdálkodó szervezetnek semmi köze hozzájuk. Az egyetlen dolog, amit tehet, hogy visszavásárolja őket (gyakran ez történik). Ebben az esetben a részvényekhez nem járhat Azonban ezek mindig egyfajta „termék”.
Az elemzés kisszámú tanulmányt mutatott ki a kapitalizáció területén. Elsősorban a növekedés szemszögéből nézzük. Értéküket az ilyen értékpapírok alapján állapítják meg.
A hazai piac azt mutatja, hogy egy vállalat kapitalizációja olyan mutató, amelyet a külföldi gyakorlat alapján kell értékelni. Korlátozott alkalmazási köre miatt a részvénytársasági tőke nem terjedt el. Ezért ezzel a megközelítéssel fennáll annak a lehetősége, hogy az orosz vállalkozások jelentős része kiesik.
A hazai tudósok (például Galtseva E.V.) kutatásai alapján a tudományos irodalom a vállalati kapitalizáció besorolását alkotta meg, a hazai piacon való megnyilvánulás különböző formáitól függően. Így a kapitalizáció növelésének mechanizmusa alapján ennek három fő formáját (valós, szubjektív és fiktív (piaci)) különböztethetjük meg. Mindezeket a formákat a vállalkozás mérlegének harmadik részében meg kell jeleníteni a saját finanszírozási forrásainak növekedéseként. Ugyanakkor eltérő eredet- és beavatási forrásuk van. Nézzük meg közelebbről az egyes formákat.
A cég valós kapitalizációja
Ez tükröződik a pénzügyi és gazdasági tevékenységeinek természetes eredményéről szóló jelentésben. Így egy hatékonyan működő vállalkozás mindig pozitív eredménnyel jár az alaptevékenységéből. A vállalat kapitalizációjának növekedése azt jelzi, hogy képes bevételt termelni, és ezt követően kibővíteni üzleti tevékenységét, és a jövőben magasabb jövedelmezőséget ér el.
Szubjektív nagybetűs írás
Ebben az esetben a belső vezetés irányítja. A költségek szubjektív (tárgyalható) jellegűek. Ezért az ingatlan értékének növekedése szubjektív műveletnek tekinthető, hiszen az így kialakult kapitalizáció bármikor (a piaci viszonyok vagy az ország politikai helyzetének változása) megszűnhet.
Fiktív (piaci) kapitalizáció
A társaság kapitalizációja az, amelyet a részvények árának és összlétszámának szorzata képvisel (R. Koch). Az ilyen érték növekedése a mérlegben (az eszközben) megjelenik. A fő különbség a tőkésítés ezen formája és az előző között az, hogy a kezdeményezést nem a belső vezetés, hanem a tőzsdei jegyzéseket végző külső struktúrák végzik.
Tőkésítés- a következő jelentésekben használt gazdasági kifejezés:
1. Hangerő növelése saját tőke társaság az osztalék, az értéktöbblet, a nyereség egészének vagy egy részének további termelési tárgyakká (berendezések, eszközök és munkatárgyak, személyzet) vagy kiegészítő tőkévé történő átalakítása következtében. Ebben az esetben a tőkésítés lényege a jövőbeli bevétel tőkévé alakítása. A tőkésített alapok feltöltik a tőkés felhalmozás alapját.
2. A cég vagy ingatlan értékének elemzése, ahol az értékelés paraméterei:
A forgó- és állótőke mennyisége;
A társaság által kibocsátott értékpapírok (részvények és kötvények) piaci értéke;
Az évente kapott nyereség összege.
A bankszektorban a tőkésítés részvények kibocsátásából, a működési tőke emeléséből a megtérülési ráta hozzáadásával és egyéb, a tőkealap növelését célzó műveletekből áll.
Az elvégzett tevékenységektől függően különbséget tesznek a jövedelemkapitalizáció (a társaságok értékének felmérése) és a vállalat piaci (tőzsdei) kapitalizációja (az értékpapírok értékének felmérése) között.
Ha az oroszországi üzletfejlesztési trendeket nézzük, akkor az egyik legelterjedtebb az „üzleti kapitalizációs” stratégia, amely általában pozitívnak nevezhető. Milyen okok miatt döntött úgy, hogy ezt az eszközt használja? további fejlődés cégek és használatának eredményei?
A vonzott befektetések volumene közvetlenül függ a vállalat értékétől. A beruházások pedig új technológiák bevezetését, a késztermékek és/vagy szolgáltatások minőségének javulását, valamint számos egyéb pozitív tényezőt biztosítanak. Ha ezt a tendenciát makroökonómiai szempontból tekintjük, akkor a vállalkozásfejlesztés eredménye a bruttó hazai termék növekedése.
Másrészt azonban az üzleti kapitalizáció növelésére használt eszközök rövid távúak. Bár kezdetben stratégiai jellegűek. A gyakorlatban a felső vezetés feladata egy vállalkozás kapitalizációjának elég rövid időn belüli növelése. Ennek az az oka, hogy a cégtulajdonosok sajnos továbbra sem engedhetik meg maguknak, hogy vállalkozásuk fejlesztését hosszú távra tervezzék. Ennek több oka is van, és sok közülük inkább a politikához, a korrupció és a bűnözés mértékéhez köthető. Nem vesszük figyelembe őket.
A rövid távú döntések okai
De érdemes részletesebben foglalkozni a rövid távú menedzsment döntések okaival.
1. Bgyorsan változó külső környezet. A piac gyorsan fejlődik, a cégek növekedése számos tevékenységi területen kolosszális. E tekintetben további nehézségek merülnek fel a hosszú távú eszközök használata során. BAN BEN aktuális munka pillanatnyi problémák merülnek fel, amelyek megoldást is igényelnek. E rutin mögött pedig nehéz legalább tíz évre előre tekinteni a jövőbe. Természetesen Oroszországban vannak olyan vállalkozások, amelyek stratégiai fejlesztéssel foglalkoznak. De ezek vagy a nagy orosz vállalkozások képviselői, vagy a vállalati szabványok szerint dolgozó nyugati vállalatok. Gyakran látok olyan szervezeteket is, amelyek ötéves távlatra építenek stratégiát.
2. A döntéshozatal sajátosságai. A tulajdonosok általában még egy stratégiával is gyors eredményeket akarnak elérni. Ezért a felső vezetés úgy dönt, hogy a vállalat teljesítménymutatói rövid időn belül észrevehetők legyenek. Így maga a vezetés is motivált a rövid távú eredmények elérésére.
3. A vállalati politika és stratégiai jövőkép folytonosságának hiánya. Oroszországban és a nyugati országokban is jellemző a gyakori munkahelyváltás. És ha egy operatív alkalmazott egy bizonyos időre másik szolgáltatásba költözve vákuumot hoz létre a munkahelyén, akkor mit is mondhatnánk a cégnél felmerülő problémákról, amikor a felső vezetés megváltozik. Egy-egy osztály, cég egészének vezetője új pozíció betöltésekor újjáépíti az irányítási rendszert, és a szervezet lázba kerül. Ugyanez történik tulajdonosváltáskor is, csak nagyobb léptékben. Ezen túlmenően, anélkül, hogy hosszú ideig egy helyen maradnának, az alkalmazottak rövid távú eredmények elérésére törekednek. Nem érdekli őket, hogy távozásuk után mi lesz a céggel. A vezetés középső szintjén a menedzsment a terv egy hónap alatti, magasabb szinten - a terv egy év alatti megvalósításával foglalkozik.
4. Az üzleti kapitalizáció mint öncél. A vállalkozás egy bizonyos pontig fejlődik, majd a tulajdonos eladja. Ahhoz, hogy egy ilyen tranzakciót maximális haszonnal bonyolítson le, ki kell választania a vállalat/márka életciklusának legsikeresebb pillanatát (ábra). Vagyis kezdetben a tulajdonos nem azt a célt tűzi ki maga elé, hogy húsz-harminc év múlva működő céget hozzon létre.
Rizs. 1. Vállalati életciklus
Az USA-ban és Európában a statisztikák szerint a vállalatok átlagosan 40-50 évig élnek. Az orosz, instabilabb piacon korai még statisztikákról beszélni. Nyilvánvaló azonban, hogy még ha kizárjuk is a repülő cégeket, a kép nem túl optimista. Bár 40-50 év egy cégnek nem sok. A 100 évesnél régebbi szervezetek általában egy kézen megszámolhatók. De ők a világelsők az iparágukban, ők azok, akik 10-25 évre előretekintve gondolkodnak.
Nos, most azt javaslom, hogy térjünk át a vizuális példákra. Emlékezzünk arra, hogyan értékelik egy vállalat értékét, és milyen tényezőknek köszönhetően valósul meg az „Üzleti tőkésítés” stratégia. Számos módszer létezik (a leghíresebbek közülük az EVA, MVA, SVA, CVA és CFROI), ezeket nem fogjuk részletesen megvizsgálni.
Általában egy cég értéke a következőképpen írható fel:
Cégérték = befektetett tőke + kedvezményes EVA tól meglévő projektek+ kedvezményes EVA a jövőbeni befektetésekből.
Gazdasági hozzáadott érték (EVA)- a gazdasági hozzáadott érték számítási modellje a leghíresebb és legelterjedtebb, és a következő képlet alapján kerül kiszámításra:
EVA = NOPAT - WACC x CE,
ahol NOPAT (Net Operation Profit After Taxes) a nettó adózott működési eredmény;
WACC (Weighted Average Cost of Capital) - súlyozott átlagos tőkeköltség;
CE (Capital Employed) - a befektetett tőke összege. Nézzük meg közelebbről a számítást befolyásoló tényezőket.
A NOPAT (adózás utáni nettó működési eredmény) a következőképpen számítható ki:
NOPAT = adózás előtti nettó eredmény + fizetendő kamat + lízingdíj kamata + goodwill amortizáció (immateriális javak értékcsökkenése) - fizetett adók összege.
A jövőben szükség lehet a számított mutatók részletezésére. A WACC figyelembe veszi a tőke részesedését és piaci értékét, mind a saját, mind az adósságokat, a tőkefelhasználással kapcsolatos kockázatokat, valamint a vállalkozásban rejlő kockázatokat. Kiszámolható:
WACC = a saját tőke költsége x a saját tőke részesedése + az adósság költsége x az adósság részesedése.
A tőkeköltség a CAPM kockázatértékelési modell (tőkeárazási modell) képletével számítható ki:
CC = Rf + ?(Rm - Rf),
ahol Rf a kockázatmentes megtérülési ráta;
A jövedelmezőség piaci szintje;
Egy eszköz és a piac (árak és indexek) közötti korrelációt tükröző együttható.
A fenti összefüggésből az következik, hogy a vizsgált időszakban az EVA növekedése több okból is a vállalat értékének csökkenéséhez vezethet.
Úgy tűnik, maga a módszertan figyelembe veszi az összes legfontosabb jellemzőt, beleértve a számunkra releváns logisztikai összetevőt is. De….
A gazdasági hozzáadott érték (EVA) mutató bármely időszakban történő növekedését olyan tényezők okozhatják, amelyek hosszú távon negatív következményekkel járnak. És mivel a logisztikai beruházások általában drágák, pontosan ebbe a hosszú távú perspektívába esnek.
A rövid távú döntések hatása a vállalati értékre
A vállalat értékének növelése érdekében hozott rövid távú döntések fő és legfájdalmasabb kérdése az költségcsökkentés. Milyen költségeket csökkentenek először? Általában, bérek. Ennek következménye a magasan képzett szakemberek kiáramlása, a felelősségi körök kevesebb alkalmazottra való átosztása, a csapat fáradtsága és általános elégedetlensége, a hatékony munkavégzés belső motivációjának hiánya, a hibák nagyobb száma, ennek eredményeként a költségek megnövekedése más területeken. Ha ezt a logikai láncot tömören megfogalmazzuk, akkor a következőképpen lehet bemutatni: „Hosszú távon ez a megközelítés a „tehetség” kiáramlásához vezethet, ami gyengíti a versenypozíciót és a jövőbeni EVA csökkenéséhez vezet.”
Egy másik szempont a vállalat értékének felmérése során ez egy befektetés. Ha raktári és szállítási kapacitás beruházásokról beszélünk, akkor azok a tőkeköltségre esnek, ami szintén nem növeli a cég értékét.
Ha az információtámogatási beruházásokról beszélünk, akkor rövid távon így néz ki a kép: egy szoftverterméket kezdetben nem a logisztikai hatékonyság növelése, hanem a vállalat jövőbeni értékének növelése céljából vásárolnak.
Az elfogadás gyakorlata vezetői döntésekáthatja a vállalat működésének számviteli jövőképének tehetetlensége. A fő nehézség a költségek és a nyereség értelmezésében rejlik. A számviteli értelmezésből az következik, hogy a vállalat tevékenységének pozitív eredménye akkor érhető el, ha a bevétel fedezi a tényleges kiadásokat. De az üzleti élet sebességének növekedése mellett rendkívül óvatosan kell kezelni az eredmény elképzelésének ilyen eldurvulását. Ebben az esetben a befektetési kockázat problémáit figyelmen kívül hagyjuk. A számviteli eredmény egyik mutatója sem tükrözi a vállalat befektetési igényeit, és messze van a tulajdonos által kivonható értéktől. Pénz. A beruházások elemzése és megtervezése nélkül azonban lehetetlen a stratégiai menedzsment feladata általában, és különösen a hatékony logisztika kialakítása a vállalaton belül teljesíteni. Itt a megközelítés még egyszerűbb – a logisztikai infrastruktúrába történő beruházások indokolása még nehezebb.
A logisztikai területeken történő beruházások indokoltsága
Hogy ne legyen szomorú a vége, nézzük meg azokat az eszközöket, amelyek kijavíthatják ezeket az egyensúlyhiányokat. Főleg, ha a logisztika ezen vagy azon területére irányuló befektetések indokoltsága rajtunk múlik. Ezeknek az eszközöknek a fő üzenete annak bemutatása, hogy a beruházás hosszú távon költségváltozást eredményez, és javítja a hatékonyságot különböző funkcionális területeken (a készletforgalomtól a goodwill értékcsökkenésig).
Alapvető eszközök.
1. Használata a gyakorlatban rendszerek vezérlőelemei olyan külön blokkban, mint az ok-okozati összefüggések. Példa: beruházások szükségesek a raktározás fejlesztéséhez. A szükséges mennyiség indoklásánál kiemelt figyelmet kell fordítani a be- és kirakodási műveletek fennálló költségeire, a fennálló veszteségekre és a munkavégzés munkaintenzitására, és még nagyobb figyelmet kell fordítani a szolgáltatás színvonalára.
2. Funkcionális költségelemzés alkalmazása legalább helyi célokra ( tevékenység alapú költségszámítás). Mivel ez a megközelítés lehetővé teszi a költségek folyamatonkénti figyelembevételét, lehetővé válik olyan munkatípusok azonosítása, amelyek hozzáadott értéket hoznak létre és nem hoznak létre (értelmezésben - érték). Gyakran elég egyszerűen elemezni a folyamatokat, hogy megértsük azok hatékonyságát. Ha ez nem elég az igazoláshoz, akkor bizonyítani kell, hogy mennyibe került a cégnek.
3. Rendszer Kiegyensúlyozott Scorecards (Balanced Scorecard) lehetővé teszi a mutatók dekompozíciójának felhasználásával olyan adatok előállítását, amelyek nemcsak a tevékenység pénzügyi, hanem minőségi oldalát is tükrözik. Így az ok-okozati összefüggésnek köszönhetően feltárul, hogy a stratégiai célok elérése milyen alapon múlik. De ennek az eszköznek a középpontjában a vállalat stratégiai céljainak elérése áll.
4. Elemek használata "Legjobb gyakorlat"(legjobb gyakorlat). Carla O'Dell, Jack Grayson Jr. és Nimi Essaides a legjobb gyakorlat definícióját javasolta: „A legjobb gyakorlatok azok, amelyekre kiemelkedő eredményekkel emlékezünk, és amelyeket a mi helyzetünkhöz lehet igazítani.”
Ez az eszköz jelenleg egyre népszerűbb. Egy sikeres céget látva (a szakterülete legjobbját) sokan próbálják elérni a szintjét, mind a taktikai célok konkrét eszközök segítségével való megvalósításával, mind általában a stratégiai gondolkodás fejlesztésével. Ez különösen igaz a logisztikára és a marketingre, mivel ezek a területek meglehetősen fiatalok Oroszországban.
Sikerek, főleg orosz cégek, ezeken a területeken nagyon jelentősek a beruházások indokoltságában a vezető döntéshozók számára. Ebben az esetben különös figyelmet kell fordítani a keleti cégekre. Vezetők a vállalat értékének növelésében a hosszú távra összpontosítva.
Olga Gryaznova, tréner-tanácsadó, Logist-ICS
Az olyan jelenség, mint a nagybetűs írás, fontos jellemző tőzsde, amely lehetővé teszi egy adott kormányzati piac vagy iparágának általános helyzetének megismerését. Ebben a cikkben a kapitalizációt a tőzsdei jelenségnek tekintjük, ha olyan indikátorként használjuk, amellyel nemcsak az állam, hanem az adott gazdasági szektor pénzügyi-gazdasági színvonalát is felmérhetjük.
Mi az a nagybetűs írás
Egy adott régió vagy állam gazdasági helyzetének tanulmányozása több mutatón alapulhat. Ez tartalmazhatja a bruttó hazai termék (GDP), az exportált és importált áruk arányát, a nemzeti valuta árfolyamát, a meglévő nehéz- és középipari létesítmények, üzemek, gyárak összlétszámát, a megtermelt termékek mennyiségét és a a nyújtott szolgáltatások fejlesztése. A gazdasági fejlődés másik, talán legátfogóbb mutatója a tőzsde kapitalizációja. Mi az a kapitalizáció, és hogyan befolyásolja ez a mutató az állam helyét a globális gazdasági közösségben? 
Meghatározás
A kapitalizáció a vizsgált piacon elérhető összes értékpapír összessége. Ez magában foglalja mind a részvényeket, mind a váltókat, kötvényeket és a tőzsdén keresztül értékesített egyéb értékpapírokat. Egy adott értékpapír létezése nem választható el a kibocsátójától. Vagyis az, aki ezt a részvényt kibocsátotta. Ezért a piacon forgalmazott részvények és kötvények kibocsátóik szerint csoportosíthatók. Ennek eredményeként a tőkésítés gyakran az adott iparághoz tartozó kibocsátói csoportok összes tőkeváltozásának összege lehet. Ez a kutatási megközelítés lehetővé teszi, hogy ne csak az állami piac általános fejlődését, hanem az egyes ágazatok alakulását is kiszámítsuk. Legyen szó nehéziparról, ásványiparról vagy számítógépes csúcstechnológiás szerkezetekről.
A gyakorlat azt mutatja, hogy amikor egy társaság kapitalizációjáról beszélünk, mindig csak az összes részvénytársaság összértékét vesszük figyelembe. Vagy az általuk elhelyezett részvények teljes piaci értéke. A részvénytársaság tőkeszintje a tőzsdén elfoglalt helyének és szerepének mutatója. A legnagyobb méretben működő tőke A részvénytársaságok bizonyos részvényindexekben szerepelnek, amelyek nyomon követik a részvénypiac helyzetét és kilátásait. Oroszországban az adatok MICEX és RTS (Moszkvai Nemzetközi Valutatőzsde és Orosz Kereskedelmi Rendszer). 
A tőke fajtái
Egy adott részvénytársaság szerkezeti tőkéjének többféle létezési formája lehet:
- Működés. Ez egy adott cég tevékenységében részt vevő tőke. Összességében a társaság rendelkezésére álló saját és kölcsöntőke összegét jelenti.
- Részvénytársaság. Ez a társaság tőkéje, amelynek léte a nyilvános kihelyezésben rejlik tőzsdék céges nyugták. A vállalat kihelyezett bizonylatainak aktuális piaci értékét jelenti. Ez az egyik legelterjedtebb gyakorlat a nagy nemzetközi konszernek körében, hogy növeljék a forgó pénzkínálatukat és további pénzügyi biztonságot szerezzenek. A tőzsdére való belépés IPO-n keresztül történik - az értékpapírok első kihelyezésének folyamata, hogy bárki hozzáférhessen. Leggyakrabban az IPO során az értékpapírok a legalacsonyabb költséggel járnak, és nagyon jövedelmező vásárlásnak minősülnek. Természetesen, ha az ezeket elhelyező cég potenciálisan nyereséges eszköz.
- A cég piaci értéke. Ez a saját és kölcsönzött források költsége jogalany, amelyet a társaság által elhelyezett részvények és kötvények piaci értéke formájában kell figyelembe venni.
Mivel egy részvény piaci ára leggyakrabban nagyobb névértéket tartalmaz, a részvénytársaság alaptőkéje vagy kapitalizációja nagyobb, mint az engedélyezett pénzmennyiség.
Az alaptőke új értéket hoz létre, amely részben osztalékként kerül felosztásra a részvényesek között. Részben pedig egy részvénytársaság számviteli osztályán, ahol az engedélyezett pénzkészlettel együtt a társaság folyamatosan növekvő saját tőkéjét képezi. Ez utóbbi, mint megnövekedett érték, a korábbinál jóval nagyobb profitot termel, ami magasabb osztalék kifizetéséhez vezet. És ismét pozitív hatással van egy jogi személy tőkéjének növekedésére.
Ez a pénzkészlet-mozgatási rendszer hozzájárul a vállalat gazdasági erejének szisztematikus növekedéséhez, ugyanakkor nem jelent terhet a részvényesek számára. Mivel az éves kifizetett összegek – osztalékok – pénzügyi ereje is nő. Az osztalékjövedelem (tényleges vagy potenciális) növekedése miatt a társaság egy darabjának értéke nő. Ez pedig csak növeli a vállalkozás piaci értékét, és ennek eredményeként minden pozitív hatással van a tőkeszerkezetének növekedésére is. 
Piaci ár
Lényege, hogy a részvények és a kötvények közötti különbség az, hogy a (általában rögzített kamattal kibocsátott) kötvények piaci ára idővel megközelíti névértéküket. Ez azt jelenti, hogy a részvényekhez hasonlóan nem hajlamos a korlátlan növekedésre. Hogyan történhet ez meg egy cég ügyesen kezelt részvényeivel? Ebből adódóan ezen ítélet alapján megállapítható, hogy a kötvények kamatbevételének aktiválása nem vezet észrevehető távolsághoz a forgóhitel tőke nagysága és az értékpapírok piaci értékelése között.
A társasági „piaci ár” fogalma a részvénytársaságok különféle típusú fúziók és felvásárlások formájában történő adásvételi folyamataiból következik. Ebben a helyzetben a társaság tulajdonjogáért fizetett összeg mindig meghaladja a rendelkezésre álló értékpapírok aktuális értékét. Egy vállalat ilyen jellegű piaci ára a piaci értékén alapul. Vagyis kapitalizációja a rendelkezésre álló saját tőke és a kölcsönzött pénz összegeként.
A cég piaci ára
Egy társaság piaci árának objektíve meg kell haladnia a kapitalizációját megközelítőleg az általa felhasznált gazdaságilag indokolt kölcsöntőke mennyiségével. Mert a részvények piaci értéke csak a társaság rendelkezésre álló saját tőkéjét kompenzálja, azt viszont nem, amit összeggel vagy banki kölcsönnel vettek fel.
A cégvásárlás folyamata a saját tőkéjének részvények és kölcsöntőke formájában történő visszavásárlásának folyamata, elsősorban az erre a célra rendelkezésre álló kötvények formájában. Ez az oka annak, hogy egy adott részvénytársaság egészének megvásárlásakor a részvényeinek napi pénzértéke megemelkedik a közelgő viszonteladási folyamat ismertté válása előtti piaci szinthez képest.
Elemző jelentések
Indikátorként a tőkésítés mértékét tükrözik az éves beszámolók. Mind a gazdasági helyzetért felelős kormányrész, mind a független kutatási hírügynökségek alkotják őket. Ezek a vizsgálatok nemcsak konkrét adatok vizsgálatát teszik lehetővé, hanem összehasonlító részletes elemzést is. A cél az, hogy általános képet kapjunk egy objektum mozgásáról a gazdasági stabilitás koordinátarendszerében. Ezek a mutatók nagyon érdekesek lesznek a befektetők számára. Különösen azok, akik szorosan kapcsolódnak az orosz gazdaság fő ágazataiba történő befektetésekhez. Vagy azok, akiknek befektetései a fenti indexekre és az RTS-re irányulnak.
Orosz valóság
Tavaly év végén a közzétett eredmények szerint kapitalizáció orosz piac az értékpapírok 37 798 billió rubelt (az Orosz Föderáció Központi Bankjának hivatalos árfolyamán 623,144 milliárd dollárt) tettek ki.
Az előző kereskedési nap záró pillanatához képest az orosz részvénypiac kapitalizációja 367,330 milliárd rubellel, 0,96%-kal csökkent. Az összértékben a vezetők az OAO NK Rosneft (4173 billió rubel), az orosz OAO Sberbank (3697 billió rubel), az OAO Gazprom (3627 billió rubel). 2016. december 30-án a kapitalizáció 37 823 billió rubelt tett ki, vagyis az év eleje óta ez a szám 0,07%-kal csökkent.
Az olyan vállalatok, mint a Gazprom és a Rosznyefty jelenléte ezen a listán azt jelzi, hogy az orosz gazdaság nem csak ezeknek a vállalkozásoknak a tevékenységétől, hanem az egész olaj-, gáz- és bányászattól is függ. A nemzetközi ásványpiac stabilitásának elvesztése miatt az orosz gazdaságot 2017-ben számos kellemetlen csapás érte, ami ingadozásokat okozott mind az értékpapírpiacon, mind a devizakereskedésben. Az ilyen összefonódások nagy hatással vannak az orosz rubelre, és ennek következtében az ország lakosságának általános életszínvonalára.
Ugyanezen 2016 végén a világ kapitalizációja meghaladta a 65,6 billió dolláros határt, ami lehetővé teszi, hogy a globális gazdaság több mint kétszeres növekedéséről beszéljünk az elmúlt 12 évben. A lista élén az Amerikai Egyesült Államok, Japán, az Európai Unió és Kína áll, amely hihetetlen növekedést mutatott az elmúlt 10 évben. Ezek a hatalmak fogják irányítani a globális gazdasági folyamatokat a közeljövőben. Az általuk kibocsátott valuták pedig a devizakereskedelmi struktúrák fő eszközeivé válnak világszerte. Az orosz tőzsde kapitalizációja jelenleg komolyan alulmúlja külföldi kollégáit, még a világ tíz legnagyobb hatalma közé sem került be.
